价值投资对许多投资者来说具有有吸引力的逻辑。这个想法很简单。价值投资通常涉及寻找以低于其公允价值的价格交易的股票。可以购买并持有这些股票,直到其交易价格等于或高于其公允价值。 这些想法最初是由商学院教授本杰明·格雷厄姆提出的,沃伦·巴菲特也是他的学生之一。格雷厄姆被广泛认为是价值投资之父,他就该主题撰写了大量文章。他的作品包括对他发现的成功策略的描述。 格雷厄姆在 1930 年至 1932 年间开发并测试了流动资产净值 (方法。他后来报告说,在 30 年间, 股票多元化投资组合的平均回报率约为 20%。

一项独立研究表明

从1970年到1983年,该策略平均 巴哈马电话数据 每年上涨29.4%。 什么是? 格雷厄姆在 1934 年版的《证券分析》中定义了 ,该书是他与大卫·多德 ( 合着的一本书。他表示,等于“仅流动资产,减去发行前的所有负债和索赔”。从会计角度来说,这是流动资产减去总负债和优先股的总和。 流动资产是现金及现金等价物、应收账款和存货。它们已经是现金或可以在相对较短的时间内(通常不到一年)兑换成现金。流动资产净值不包括无形资产以及公司的固定资产和杂项资产。 一些读者可能会发现  和营运资金之间的相似之处,营运资金的定义是流动资产减去流动负债。

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不同之处在于 从流动

资产中扣除总负债(流动和长期)。 与账面价值相比 ASB 目录 方法是一个更为严格的标准。账面价值可以包括无形资产,其价值可能被高估。账面价值包括土地、财产和设备,可能需要相当长的时间才能转换成现金。 格雷厄姆和多德在他们的书中指出,当股票交易价格低于公司的  时,它们很可能低于公司的清算价值。这意味着可以合理地假设大多数公司至少可以以这些资产的价值出售。 他们还指出,公司剩余资产、厂房、财产和设备等固定资产存在安全边际。这些资产可以及时出售,以抵消将流动资产转换为现金时产生的任何损失。